В помощь - Методические советы по составлению пояснительной записки к годовому бухгалтерскому отчету

МЕТОДИЧЕСКИЕ СОВЕТЫ ПО СОСТАВЛЕНИЮ ПОЯСНИТЕЛЬНОЙ ЗАПИСКИ К ГОДОВОМУ БУХГАЛТЕРСКОМУ ОТЧЕТУ

В пояснительной записке к годовому бухгалтерскому отчету дается характеристика деятельности организации за отчетный период, раскрываются объективные и субъективные, внешние и внутренние факторы, повлиявшие на производственные и финансовые результаты ее работы, а также излагается перечень мероприятий, направленных на устранение имевших место недостатков и повышение эффективности деятельности организации в будущем.

Объем информации, приводимой в пояснительной записке, и форму подачи материала (в виде текста, таблиц, графиков и т.д.) каждая организация определяет самостоятельно, соблюдая при этом требования нормативных актов.

Содержание пояснительной записки должно быть достаточно полным и всесторонним. Прежде всего она должна содержать общие вопросы, отражающие экономический уровень развития организации, условия ее хозяйствования, характеристику ассортиментной и ценовой конкурентоспособности выпускаемой продукции, широту и долю рынков сбыта продукции, репутацию организации, ее имидж в деловом мире. После этого необходимо отразить динамику показателей, характеризующих финансовое состояние организации, ее деловую активность, эффективность работы, производственные и финансовые результаты.

Общая оценка финансового состояния организации

Оценка финансового состояния организации основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесие между активами организации и источниками их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность организации, ее инвестиционную привлекательность, уровень производственных и финансовых рисков и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя, проводятся сопоставления со средними и нормативными значениями по отрасли.

Согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Минфина РБ, Минэкономики РБ и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65, в редакции постановления названных министерств от 08.05.2008 № 79/99/150 (далее - Инструкция № 81/128/65), в качестве основных критериев для оценки финансовой устойчивости организации используются следующие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности (характеризует степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами организации). Его рекомендуется рассчитывать следующим образом:

Кт.л = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = разд.II / (разд.V - стр.640).

Используя числовые значения, приведенные в бухгалтерском балансе (см. Пособие), величина коэффициента текущей ликвидности на начало года (Кт.л0) и на конец года (Кт.л1) составит:

Кт.л0 = 87 537 / 15 472 = 5,66;
Кт.л1 = 109 875 / 19 835 = 5,54.

Как видно из приведенных расчетов, значения коэффициентов ликвидности на начало и конец года намного выше нормативного уровня (согласно приложению 1 к Инструкции № 81/128/65 норматив для организации промышленности равен 1,7), что говорит об устойчивом финансовом состоянии рассматриваемой организации.

Если коэффициент текущей ликвидности окажется меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (Кв.л) за период, равный шести месяцам:

Кв.л = (Кт.л1 + 6 / Т х (Кт.л1 - Кт.л0)) / Кт.лнорм,

где (Кт.л1) и (Кт.л0) - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

Кт.лнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления (утраты) ликвидности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если рассчитанный Кв.л > 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность. Если же Кв.л < 1, - у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Если фактический уровень Кт.л равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (Ку.л) за период, равный трем месяцам:

Ку.л = (Кт.л1 + 3 / Т х (Кт.л1 - Кт.л0)) / Кт.лнорм = (5,54 + (3 / 12) х (5,54 - 5,66)) / 1,7 = 3,24.

Если рассчитанный Ку.л > 1, то организация имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (характеризует, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных средств организации, необходимых для обеспечения ее финансовой устойчивости). Согласно принятой методике величина этого коэффициента определяется как отношение разности между собственными (и приравненными к ним) источниками и суммой внеоборотных активов к стоимости оборотных активов:

Косс = Собственный оборотный капитал / Оборотные активы = (разд.III + стр.640 - разд.I) / разд.II.

В рассматриваемой ситуации величина коэффициента на начало и конец года составит:

Косс0 = (117 314 + 989 - 46 238) / 87 537 = 72 065 / 87 537 = 0,82;
Косс1 = (137 647 + 1 801 - 49 506) / 109 875 = 89 942 / 109 875 = 0,82.

Если фактический уровень данных коэффициентов ниже нормативного, приведенного в приложении 1 к Инструкции № 81/128/65 (для организаций промышленности он составляет 0,3), то это является основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной.

В рассматриваемой нами ситуации значение коэффициента намного превосходит нормативный уровень.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих дате составления последнего бухгалтерского баланса, а также когда на дату составления последнего бухгалтерского баланса значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) превышает 0,85.

3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Его уровень определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств к общей стоимости имущества (активов):

Кф.з = Заемные средства / Валюта баланса = (разд.IV + разд.V - стр.640) / стр.300.

В рассматриваемой нами ситуации значение коэффициента на начало и конец года составит:

Кф.з2007 = (16 461 - 989) / 133 775 = 0,116;
Кф.з2008 = (98 + 21 636 - 1 801) / 159 381 = 0,125.

4. Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) характеризует способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов) и дополняет предыдущий показатель. Рассчитывается коэффициент К4 как отношение просроченных финансовых обязательств организации (долгосрочных и краткосрочных) к общей стоимости имущества (активов):

К4 = Просроченные обязательства (из формы 5) / Валюта баланса.

В рассматриваемой ситуации просроченных обязательств нет. Поэтому К4 = 0.

Если активы организации на 50 и более процентов сформированы за счет просроченных обязательств, то она находится в глубоком финансовом кризисе.

Для более детального анализа финансового состояния организации и оценки ее финансовой устойчивости в дополнение к названным показателям целесообразно рассчитать и проанализировать следующие показатели.

Показатели финансовой устойчивости организации

1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации:

Кф.н = Собственный капитал / Валюта баланса = (разд.III + стр.640) / стр.300.

В рассматриваемой ситуации значение коэффициента на начало и конец года составит:

Кф.н2007 = (117 314 + 989) / 133 775 = 0,884;
Кф.н2008 = (137 647 + 1 801) / 159 381 = 0,875.

2. Коэффициент финансовой зависимости (мультипликатор капитала) рассчитывается по обратной формуле:

Кф.з = Валюта баланса / Собственный капитал = стр.300 / (разд.III + стр.640).

В рассматриваемой ситуации значение коэффициента на начало и конец года составит:

Кф.з2007 = 133 775 / (117 314 - 989) = 1,13;
Кф.з2008 = 159 381 / (137 647 + 1 801) = 1,14.

Этот коэффициент показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Увеличение доли заемных средств в формировании активов организации является признаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени ее финансовых рисков.

3. Коэффициент устойчивого финансирования характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников, и рассчитывается по следующей формуле:

Ку.ф = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса = ((разд.III + стр.640) + (стр.590 + стр.701)) / стр.300.

Если организация не пользуется долгосрочными кредитами, займами и лизингом, то величина этого коэффициента будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости. В рассматриваемой ситуации величина коэффициента на начало и конец года составит:

Ку.ф0 = (117 314 + 989 + 0) / 133 775 = 0,88;
Ку.ф1 = (137 647 + 1 801 + 98 + 0) / 159 381 = 0,88.

4. Коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера:

Кт.з = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса = (разд.V - стр.640 - стр.701) / стр.300.

В нашей ситуации значение этого коэффициента на начало и конец года составит:

Кт.з0 = (16 461 - 989 - 0) / 133 775 = 0,12;
Кт.з1 = (21 636 - 1 801 - 0) / 159 381 = 0,12.

5. Доля просроченной задолженности в валюте баланса рассчитывается по формуле:

Кпр.з = Просроченные обязательства (из формы 5) / Валюта баланса.

Если эта доля высока и наблюдается тенденция ее роста, это указывает на вероятность банкротства организации. В нашей ситуации просроченных обязательств нет, и Кпр.з = 0.

6. Коэффициент финансового рычага (отношение заемных средств к собственному капиталу) характеризует степень финансового риска и рассчитывается по формуле:

Кф.р = Заемные средства / Собственные средства = (разд.IV + разд.V - стр.640) / (разд.III + стр.640).

В рассматриваемой нами ситуации величина данного коэффициента на начало и конец года составит:

Кф.р0 = (16 461 - 989) / (117 314 + 989) = 0,131;
Кф.р1 = (98 + 21 636 - 1 801) / (137 647 + 1 801) = 0,143.

Чем выше уровень первого и третьего из приведенных выше показателей, а остальных - ниже, тем устойчивее финансовое состояние организации. Судя по уровню рассчитанных показателей, рассматриваемая нами организация проводит умеренную финансовую стратегию, финансируя свою деятельность в основном за счет собственных средств. На рубль собственного капитала приходится приблизительно 14 коп. заемных средств.

Еще одним показателем, характеризующим устойчивость финансового состояния организации, является обеспеченность запасов устойчивыми источниками их формирования, к которым относятся собственные оборотные средства и кредиты банка.

По уровню этого показателя выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. В этом случае запасы (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК):

З < СОК; СОК / З > 1;

2) нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия (Ипл):

СОК < З < Ипл; Ипл / З > 1;

3) неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот организации: не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования по страховым взносам и т.д.:

З = Ипл + Ивр; Ипл / З < 1.

Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для организации;

4) кризисное финансовое состояние, когда организация находится на грани банкротства. В этом случае:

З = Ипл + Ивр + Ипроср; Ипл / З < 1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, задолженности поставщикам, бюджету и т.д. А это свидетельствует о кризисной ситуации.

7. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом определяется следующим образом:

Ко.з = Собственный оборотный капитал / Запасы = (разд.III + стр.640 - разд.I) / стр.210.

В нашей ситуации значение этого коэффициента на начало и конец года равно:

Ко.з2007 = (117 314 + 989 - 46 238) / 33 545 = 2,15;
Ко.з2008 = (137 647 + 1 801 - 49 506) / 38 424 = 2,34.

Запасы анализируемой организации меньше собственных оборотных средств. Следовательно, ее финансовое состояние можно квалифицировать как абсолютно устойчивое.

8. Коэффициент обеспеченности запасов устойчивыми источниками их формирования рассчитывается по формуле:

Ко.з = Собственный оборотный капитал + Кредиты банка в оборотные активы / Запасы.

9. Темп роста собственного капитала характеризует темп наращивания собственного капитала. Желательно, чтобы темп роста собственного капитала был выше темпов роста совокупных активов. Рассчитывается этот показатель как отношение суммы собственного капитала на конец периода к сумме собственного капитала на начало периода:

Кќск = СКк / СКн = (137 647 + 1 801) / (117 314 + 989) = 139 448 / 118 303 = 1,179,

где СК - сумма собственного капитала (итог разд.III + стр.640).

В рассматриваемой нами ситуации собственный капитал организации вырос на 17,9 % при росте активов на 19,1 % (159 381 / 133 775 х 100 % - 100 %), что свидетельствует об увеличении доли заемных средств в формировании активов.

10. Коэффициент устойчивого экономического роста отражает прирост собственного капитала за счет прибыли организации и рассчитывается по формуле:

Ку.э.р = Прирост капитала в отчетном периоде за счет прибыли / Собственный капитал на начало периода = (75 575 - 61 438) / 118 303 = 0,12.

Данный коэффициент показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет результатов финансово-хозяйственной деятельности организации. Использование его значительно дополняет общую картину успешности развития организации.

Показатели деловой активности организации

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов организации (отношение выручки-нетто к средней величине оборотных активов) характеризует скорость оборота капитала, вложенного в оборотные активы и рассчитывается по формуле:

Коб = Выручка от реализации продукции (стр.020 формы 2) / Средняя величина оборотных активов.

Используя числовые данные, приведенные в форме 2 (см. Пособие), значение этого коэффициента составляет:

Коб = 122 661 / ((87 537 + 109 875) / 2) = 1,24.

2. Продолжительность оборота капитала показывает, за сколько дней используемый организацией капитал оборачивается в процессе ее деятельности:

Поб = Средняя величина оборотных активов / Однодневная выручка.

В рассматриваемой ситуации этот показатель в 2007 и 2008 гг. составил:

Поб2007 = 72 070 (примечание) / 263,03 = 274 дня;
Поб2008 = 98 706 / 347,56 = 284 дня.

3. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота в днях за исследуемый период (ЉПоб):

±Э = Выручка (фактическая) / Дни отчетного периода х ЉПоб = 122 661 / 366 х (284 - 274) = +3 351 (млн.руб.).

Показывает сумму высвобожденных из оборота средств в связи с ускорением оборачиваемости капитала (когда показатель имеет отрицательное значение) или дополнительно привлеченных в оборот средств при замедлении оборачиваемости капитала (в этом случае показатель имеет положительное значение).

4. Оценить деловую активность организации можно также по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Tvпр) и прибыли (Тп):

100 % < Такт < Tvпр < Тп.

Первое неравенство (100 % < Такт) показывает, что организация наращивает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство (Такт < Tvпр) свидетельствует о том, что объем продаж (выручка) растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (Tvпр < Тп) означает, что прибыль организации растет быстрее выручки, вследствие чего повышается уровень рентабельности продаж.

Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики организации». В анализируемой организации темп роста активов за 2008 г. составил 1,19, темп роста выручки - 1,32 (= 122 661 / 92 624), а темп роста прибыли - 1,32 (= 36 138 / 27 296). Поскольку эти пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития организации и укреплении ее финансовых позиций.

Показатели эффективности работы организации

1. Общая рентабельность совокупных активов (отношение общей суммы брутто-прибыли от всех видов деятельности до выплаты процентов по кредиту и лизингу и налогов из прибыли) показывает, сколько прибыли получено на рубль вложенного капитала для всех заинтересованных сторон: организации, кредиторов, государства и работников организации:

Робщ = Общая сумма прибыли до выплаты процентов (стр.240 формы 2 + Проценты за кредиты и по лизингу) / Среднегодовая сумма активов.

В рассматриваемой нами ситуации значение этого показателя по итогам 2007 и 2008 гг. составит:

Робщ2007 = ((27 296 + 150) / 129 000 (примечание)) х 100 % = 21,28 %;
Робщ2008 = ((36 138 + 120) / ((133 775 + 159 381) / 2)) х 100 % = 24,74 %.

Из расчета видно, что в прошлом году организация заработала прибыли 21,28 коп. на каждый рубль вложенного капитала, а в отчетном году - 24,74 коп., что свидетельствует о повышении эффективности использования совокупного капитала.

2. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала:

Рск = Чистая прибыль отчетного периода (стр.300 формы 2) / Среднегодовая сумма собственного капитала.

В нашей ситуации величина показателя по итогам 2007 и 2008 гг. равна:

Рск2007 = 15 019 / 115 530 (примечание) х 100 % = 13,00 %;
Рск2008 = (18 626 / (((117 314 + 989) + (137 647 + 1 801)) / 2) х 100 % = 14,45 %.

3. Рентабельность продаж характеризует уровень прибыльности продукции и определяется по формуле:

Ррп = Прибыль от реализации продукции отчетного периода (стр.070 формы 2) / Выручка нетто отчетного периода (стр.020 формы 2).

В рассматриваемой ситуации значение этого показателя в 2007 и 2008 гг. составит:

Ррп2007 = 26 355 / 92 624 х 100 % = 28,45 %;
Ррп2008 = 33 689 / 122 661 х 100 % = 27,46 %.

4. Рентабельность затрат характеризует окупаемость затрат и вычисляется по формуле:

Рз = Прибыль от реализации продукции (стр.070 формы 2) / Себестоимость реализованной продукции (стр.030 + стр.050 + стр.060 формы 2).

При рассматриваемых исходных данных величина этого показателя в 2007 и 2008 гг. составит:

Рз2007 = (26 355 / (63 525 + 2 744)) х 100 % = 39,77 %;
Рз2008 = (33 689 / (86 407 + 2 565)) х 100 % = 37,86 %.

5. Затраты на рубль реализованной продукции (затратоемкость продукции) определяется из отношения:

ЗЕ = Общая сумма затрат по реализованной продукции (стр.030 + стр.050 + стр.060 формы 2) / Выручка-нетто от реализации продукции (стр.020 формы 2).

В нашем случае эти затраты по итогам 2007 и 2008 гг. равны:

ЗЕ2007= 66 269 / 92 624 х 100 = 71,5 (коп.);
ЗЕ2008 = 88 972 / 122 661 х 100 = 72,5 (коп.).

Судя по динамике показателей рентабельности продаж, затрат и затратоемкости продукции эффективность основной деятельности незначительно снизилась, хотя уровень остается достаточно высоким.

Показатели операционного и финансового рисков

Для оценки финансовой устойчивости заемщика, риска непогашения кредита большое значение имеют такие показатели, как безубыточный объем продаж и запас финансовой прочности (зона безопасности).

Безубыточный объем продаж показывает, при какой выручке организация полностью покрывает постоянные затраты и при этом ее финансовый результат равен нулю. Определяется показатель делением суммы постоянных затрат организации на долю маржинального дохода в выручке:

Вкр = А / Дмд = А / (МД / Врп) = А / ((Врп - Зрппер) / Врп),

где А - сумма постоянных затрат отчетного периода, нечувствительная к изменению объема производства продукции (услуг);

Дмд - доля маржинального дохода в выручке;

МД - сумма маржинального дохода (разность между выручкой (нетто) и суммой переменных затрат на производство и реализацию продукции);

Врп - выручка от реализации продукции;

Зрппер - сумма переменных затрат, относящаяся к реализованной продукции.



Справочно

К сумме постоянных затрат рекомендуется относить не только постоянную часть операционных затрат, но и фиксированные налоги и платежи из прибыли, не зависящие от ее размера (например, налог на недвижимость, на землю и др.).



В анализируемой организации пороговое значение выручки, при которой прибыль равна нулю, составляет:

Вкр2007 = 15 800 / ((92 624 - 50 469) / 92 624) = 34 716 (млн.руб.);
Вкр2008 = 21 600 / ((122 661 - 67 372) / 122 661) = 47 921 (млн.руб.).

Зона безопасности показывает, на сколько процентов фактическая выручка больше или меньше порогового ее значения. Чем больше зона безопасности у организации, тем прочнее ее финансовые позиции и меньше вероятность оказаться в зоне убытков. Определяется данный показатель следующим образом:

ЗБ = (В - Вкр) / В x 100 %,

где В - выручка фактическая (или прогнозируемая);

Вкр - выручка критическая (пороговая), при которой финансовый результат равен нулю.

В рассматриваемой ситуации для отчетного (2008) и предыдущего (2007) годов этот показатель равен:

ЗБ2007 = (92 624 - 34 716) / 92 624 х 100 % = 62,5 %;
ЗБ2008 = (122 661 - 47 921) / 122 661 х 100 % = 60,9 %.

Как видим, в организации зона безопасности в 2008 г. несколько снизилась, но она остается достаточно большой: фактическая выручка выше порогового ее значения на 60,9 %.

При наличии постоянных затрат прибыль изменяется более высокими темпами, чем объемы продаж, так как по мере увеличения объема продаж меньше постоянных расходов приходится на единицу продукции. Поэтому чем выше значение коэффициента операционного рычага (отношение постоянных затрат к переменным), тем более высокими темпами увеличивается прибыль по сравнению с темпами роста объема продаж. Но такими же темпами прибыль будет снижаться при спаде объемов продаж. В связи с этим возникает риск, что маржинальный доход не покроет постоянные расходы организации и она окажется в зоне убытков.

Сила воздействия операционного рычага (Degree of operational leverage, DOL) определяется одним из способов:

в 2007 г. - DOL2007 = МД / Прп = (92 624 - 50 469) / 26 355 = 1,60 или DOL2007 = 1 / ЗБ2007 = 1 / 0,625 = 1,60;
в 2008 г. - DOL2008 = МД / Прп = (122 661 - 67 372) / 33 689 = 1,64 или DOL2008 = 1 / ЗБ2008 = 1 / 0,609 = 1,64.

В данном случае при увеличении (снижении) объема продаж на 1 % прибыль в 2008 г. увеличивается (уменьшается) на 1,64 %. Операционный риск не очень высокий, хотя его уровень в отчетном периоде повысился.

Финансовый рычаг (отношение заемного капитала к собственному) не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины чистой прибыли и рентабельности собственного капитала организации.

Сила воздействия финансового рычага (левериджа) на изменение чистой прибыли (Degree of financial leverage, DFL) измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ЉЧП %) к темпам прироста брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (ЉЕВIТ %):

DFL = ЉЧП % / ЉЕВIТ % = ЉЧП % / Љ(ЧП + Проц + Налоги) % = 24 % / 32 % = 0,75,

где 24 % = 18 626 / 15 019 х 100 % - 100 %;

32 % = 36 138 / 27 296 х 100 % - 100 %.

Данный показатель говорит о том, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли выше/ниже темпов прироста прибыли до выплаты процентов и налогов. Возрастание финансового рычага сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам. Незначительное изменение брутто-прибыли и рентабельности совокупного капитала в условиях высокого финансового рычага может привести к значительному изменению чистой прибыли, что опасно при спаде производства.

Однако следует иметь в виду, что финансовые показатели сами по себе не являются причиной неудач или успеха организации. Они всего лишь индикаторы неблагополучия, глубинные причины которого кроются в низкой результативности хозяйственной деятельности, а также в стратегии бизнеса, выбранной руководством организации.

Поэтому, оценив финансовое состояние организации, необходимо раскрыть факторы, определяющие ее устойчивость. Для этого нужно показать изменение за анализируемый период имущественного потенциала организации, объемов ее деятельности, себестоимости продукции, финансовых результатов и т.д.

Анализ имущественного состояния организации

Финансовое состояние организации и ее устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал, насколько оптимально их соотношение и какой доход они ей приносят. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности организация может испытывать финансовые трудности, если она нерационально использовала свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Следует также провести горизонтальный и вертикальный анализ активов организации, изучить их динамику, изменения в составе и структуре и дать им оценку.

При изучении состава имущества организации обращают также большое внимание на состояние основных средств производственного назначения с точки зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа. Для этого рассчитываются следующие показатели: коэффициент обновления, характеризующий долю новых основных средств в общей их стоимости на конец года; срок обновления основных средств (отношение стоимости основных средств на начало периода к стоимости поступивших основных средств); коэффициент выбытия (отношение стоимости выбывших основных средств к стоимости основных средств, имеющихся на начало периода); коэффициент прироста (отношение сумм прироста основных средств к их стоимости на начало периода); коэффициент износа (отношение суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости на соответствующую дату); коэффициент годности (отношение остаточной стоимости основных средств к их первоначальной стоимости); фондоотдача основных средств (отношение стоимости выпущенной продукции к среднегодовой стоимости основных средств, задействованных в основном виде деятельности).

В пояснительной записке отражается выполнение плана по внедрению новой техники, вводу в действие новых объектов, ремонту основных средств, а также определяются доля оборудования нового поколения в общем его количестве и средний возраст оборудования.

Большое влияние на финансовое положение организации оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Это позволит снизить продолжительность производственного и операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть капитала, реинвестируя его в другие активы.

В процессе анализа запасов необходимо установить соответствие их фактических остатков плановой потребности. Следует также выяснить, нет ли в составе запасов неходовых, залежалых, ненужных материальных ценностей, наличие которых приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Период оборачиваемости капитала в запасах (сырья и материалов) равен времени хранения их на складе от момента поступления до момента передачи в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производственно-коммерческий цикл.

Он рассчитывается следующим образом:

Пз = Среднее сальдо по счетам производственных запасов х Дни отчетного периода / Сумма израсходованных запасов (кредитовый оборот по счету 10) = ((11 491 + 12 249) / 2 х 366) / 57 235 = 11 870 x 366 / 57 235 = 76 (дней).

В 2007 г. запасы оборачивались за 77 дней. Следовательно, произошло некоторое ускорение оборачиваемости капитала на этой стадии общего кругооборота.

У многих организаций большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция. Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции равна времени хранения готовой продукции на складах с момента ее поступления из производства до момента отгрузки покупателям:

Пгп = Среднее сальдо по счету «Готовая продукция» х Дни отчетного периода / Сумма кредитового оборота по счету «Готовая продукция» = ((10 001 + 16 889) / 2 x 366) / 84 843 = 13 445 x 366 / 84 843 = 58 (дней).

В 2007 г. период оборота капитала в запасах готовой продукции составил 52 дня. Таким образом, период оборота увеличился на 6 дней.

Значительный удельный вес в оборотных активах у многих организаций занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении производства, а с другой - о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла. Продолжительность производственного цикла равна времени, в течение которого из сырья производятся готовые товары:

Ппц = Средние остатки незавершенного производства х Дни отчетного периода / Себестоимость выпущенной продукции (кредитовый оборот по счету 20) = ((9 424 + 6 530) / 2 х 366) / 93 612 = 7 977 x 366 / 93 612= 31 (день), что короче прошлогоднего на 4 дня.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а следовательно, и на финансовое состояние организации оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. В связи с этим в пояснительной записке нужно отразить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, суммы, нереальные для взыскания, или такие, по которым истекают сроки исковой давности.

Важно также изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз), или период инкассации долгов. Он равен периоду времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей:

Пдз = Средние остатки дебиторской задолженности х Дни отчетного периода / Сумма погашенной дебиторской задолженности за отчетный период = ((35 971 + 49 969) / 2 x 366) / 132 160 = 42 970 x 366 / 132 160 = 119 (дней), что на 9 дней больше, чем в прошлом году.

Сложив продолжительность нахождения капитала на всех стадиях кругооборота, получим общую продолжительность операционного цикла:

ОЦ = Пз + Пгп + Ппц + Пдз;
ОЦ2007 = 77 + 52 + 35 + 110 = 274 дня;
ОЦ2008 = 76 + 58 + 31 + 119 = 284 дня.

Отразив динамику данных показателей, можно увидеть, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение оборачиваемости средств.

Анализ объемов и эффективности производственной деятельности организации

В пояснительной записке следует отразить динамику показателей, характеризующих объемы деятельности организации за последние 3-5 лет: объемы производства и реализации продукции (в сопоставимых ценах), темпы роста этих объемов к предыдущему периоду, а также степень использования производственной мощности организации, так как от этого зависят все остальные показатели ее деятельности и финансовое состояние. При этом надо объяснить причины изменения объемов производства и реализации продукции.

Необходимо также показать, насколько интенсивно и эффективно используются ресурсы организации по показателям производительности труда, фондоотдачи, материалоотдачи, а также прибыли на одного работника, на рубль основных производственных фондов и рубль материальных затрат.

Особое место в пояснительной записке следует уделить анализу себестоимости продукции. Здесь нужно показать динамику затрат на рубль произведенной продукции (товарооборота), себестоимость важнейших изделий, изменения в структуре затрат, долю постоянных затрат в полной себестоимости выпущенной продукции. При этом очень важно выяснить, насколько изменилась себестоимость продукции (издержки обращения) за счет ресурсоемкости (количества потребленных ресурсов на единицу продукции) и уровня цен на потребленные ресурсы (инфляционного фактора). Изучение внутренних и внешних факторов изменения себестоимости продукции позволит правильнее оценить результаты деятельности организации.

Следует отразить также состав, динамику и факторы изменения прибыли. Нужно рассчитать, насколько увеличилась (уменьшилась) сумма прибыли за счет изменения объема реализованной продукции, ее структуры, отпускных цен и себестоимости продукции, в т.ч. за счет ресурсоемкости и цен на потребленные ресурсы. Если отрицательное влияние роста цен на ресурсы перекрывается ростом отпускных цен на готовую продукцию, то это положительный эффект инфляции, и наоборот.

Следует также отразить динамику рентабельности издержек организации (отношение прибыли от реализации продукции к полной ее себестоимости), рентабельности продаж (отношение прибыли от реализации продукции к сумме выручки после вычета налогов) по важнейшим видам продукции и по рынкам сбыта. При этом доходность отдельных видов продукции следует оценивать по уровню маржинальной рентабельности, которая рассчитывается как отношение разности между ценой и переменными затратами на единицу продукции (услуг) к ее цене. Это позволит определить реальный вклад каждого вида продукции в формирование общей суммы маржинального дохода.

Необходимо указать положение товаров на рынках сбыта, т.е. на какой стадии жизненного цикла находится каждый товар на рынке (на стадии внедрения, роста и развития, зрелости, насыщения и спада). Следует охарактеризовать реальных и потенциальных конкурентов, указать сильные и слабые стороны организации.

Анализ финансовой и инвестиционной деятельности

Анализируя распределение прибыли, нужно показать, какая доля прибыли использована на уплату налогов, перечислена в инновационный фонд, израсходована на уплату экономических санкций, на благотворительные цели, какую долю занимает чистая прибыль в общей сумме заработанной прибыли, какая ее часть направлена в резервный фонд, на выплату дивидендов, на материальное поощрение и социальные программы, а какая - капитализирована. Акционерным организациям следует описать, какой вариант дивидендной политики они используют по обыкновенным акциям (постоянное процентное отчисление от чистой прибыли; фиксированные дивидендные выплаты независимо от дохода; выплаты гарантированного минимума и экстрадивидендов в случае успешной деятельности; выплаты дивидендов акциями или др.).

В пояснениях к годовому отчету нужно также раскрыть данные о количестве выпущенных акций акционерным обществом, в т.ч. полностью оплаченных, частично оплаченных и неоплаченных, о номинальной стоимости этих акций, изменении количества акций вследствие дополнительной эмиссии, количестве выкупленных акций, количестве акционеров, зарегистрированных в реестре, в т.ч. наиболее крупных.

Необходимо привести показатели, характеризующие инвестиционную привлекательность акционерного общества, а именно:

а) рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала);

б) уровень дивидендного выхода, т.е. удельный вес чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (отношение фонда дивидендных выплат к сумме чистой прибыли);

в) сумма дивидендных выплат на одну акцию (фонд дивидендных выплат по простым акциям делится на количество простых акций, эмитированных акционерным обществом);

г) норма дивиденда (отношение суммы дивиденда на одну простую акцию к ее номинальной стоимости);

д) курс акции (отношение суммы дивиденда на одну акцию к среднегодовой процентной ставке по депозитам банка);

е) коэффициент котировки акции (отношение курса акции к ее учетной цене).

Анализ объемов и эффективности инвестиционной деятельности

Здесь следует показать динамику объемов инвестирования средств в реальные и финансовые инвестиции долгосрочного и краткосрочного характера, их долю в общей сумме активов организации, а также доходность реальных и финансовых инвестиций.

В заключительной части пояснительной записки необходимо отразить конкретные мероприятия, направленные на стабилизацию финансового состояния организации и повышение эффективности ее функционирования.



27.01.2009 г.



Глафира Савицкая, профессор



Журнал «Главный Бухгалтер. Все для годового отчета» № 2, 2009 г.

Примечание. Взята условная величина.

 
 

Copyright (c) 2009-2016 SystemaBY.com. Все права защищены